上周A股市场震荡显著加剧,主要指数未能继续创高点,期间回调幅度较大,市场情绪波动也比较大。上证指数下跌0.23%,沪深300指数下跌0.21%,创业板指下跌2.73%,科创50下跌3.96%。行业层面,石化、有色、家电、公用事业等涨幅居前,传媒、计算机、电子、通信等跌幅居前;今年以来石化、家电、银行、煤炭等行业领涨。上周市场日均成交9409亿,跌破万亿水平;北向资金净流入近54亿元,年内累计净流入682亿元。上周海外市场仍有不错表现,欧洲降息预期有所增强,欧洲三大股指表现强势,法、德股指继续创出历史新高。
国内经济整体呈现温和复苏态势,但并不牢固,仍需政策持续发力。1-2月工业企业利润表现较好,利润增速达到了10.2%,但两年复合增速仍处于显著下滑的状态,尚未恢复至合理水平。3月份将是验证经济成色的重要时点,我们预计改善幅度将有所下降,但财政有望在4月份加力,因此投资者对经济的预期可能不会继续下修,如果看到更多数据企稳,乐观情绪反而会升温。
上周***股表现强势,美元并没有走弱,而是小幅上涨,但黄金、原油、金属等均有不同程度上涨,尤其是黄金突破了2000美元/盎司,由此推断,黄金等上涨是由地缘政治因素或其他因素导致的。过去一段时间黄金呈现易涨难跌的格局,先是由美联储降息预期增强驱动,但当降息预期降低时黄金并未显著回落,俄乌冲突加剧等地缘变化可能是黄金强势的重要原因,这也是压制A股投资者风险偏好的重要因素。
4月进入1季报披露期,季报将成为市场关注重点,叠加海外因素,未来A股的走势可能更加复杂,不排除阶段性波动继续加大。但从中期角度仍然值得乐观,预计2季度开始,上市公司盈利将出现显著改善,流动性也有望保持宽松。短期看,红利品种经历了回调之后性价比提升,AI算力等高景气板块、***品、医药等值得看好。
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